Alegerea regimului cursului de schimb al Republicii Belarus - abstracte, pagina 2

1.3.2.1 Fixation (rată fixă)

Fixation (rată fixă) - atunci când guvernul stabilește cursul, legătura cu moneda unui nivel mai scăzut al inflației la importul său. Cu acest regim de curs de schimb stabilit de Banca Centrală a țării, care se angajează să cumpere și să vândă orice sumă de valută străină. Ca urmare, Banca Centrală stabilește piața de schimb toate caracteristicile pentru a satisface cererea de valută și oferta de valută, precum și stabilirea prețului unei monede străine. ratele fixe impun autoritățile de reglementare financiară de a conduce politica monetară mai severe și „disciplina de preț“, care ajută la reducerea rapidă a inflației cu pierderi mai mici pentru economie. Rata de fixare pe termen mediu ar putea contribui la limitarea costurilor inflaționiste în economie, influențate de importuri.

Forma cea mai rigidă fixă ​​a ratei: instalarea numărul exact de unități de monedă națională pe unitatea de externe, și satisfacția tuturor tranzacțiilor legale privind cursul de schimb al economiei. Fixarea cursului de schimb în cadrul bugetului aprobat și mărimea creditului de emisii permite într-o monedă străină fără rezerve software adecvate. Această flexibilitate poate duce la complicații grave în starea rezervelor valutare ale statului. Cu o rată de schimb fixă ​​și mobilă de capital al Băncii Centrale nu poate reglementa simultan oferta de bani și rata de schimb, ca agenți economici au capacitatea de a converti moneda locală în active externe. Expansiunea masei monetare scade ratele dobânzilor, și de capital este turnarea peste graniță. Cu o creștere semnificativă a masei monetare, rată fixă ​​de schimb, ca epuizarea rezervelor externe, va experimenta o presiune crescută. Banca Centrală va fi obligat să ia măsuri pentru a strânge monetare și de majorare a ratelor dobânzilor pe termen scurt la depozite pentru a menține un nivel de curs de schimb fix.

Pentru a menține o rată de schimb fixă ​​devine destul de problematică. Banca centrală poate încerca să elimine efectul modificărilor în rezervele valutare la oferta de bani prin devalorizarea cursului de schimb. În cazul în care nu se face această ajustare, rata de schimb poate avea astfel o presiune mai mare.

După cum arată experiența internațională, cursul de schimb fix este acțiunea cea mai eficientă în țară, cu următorii termeni și condiții în economie [Gavrilov 6]:

o economie mică și deschisă, care se află sub influența unei monede puternice (sau monede de partener comercial major);

o parte semnificativă a comerțului exterior se realizează cu o țară a cărei monedă este legată de moneda națională (pentru a crea un mediu stabil pentru producătorii comerciale naționale);

Politica macroeconomică axat pe menținerea inflației la nivel național, la care se așteaptă ca moneda pentru a efectua legarea (sub rezerva la niveluri scăzute ale inflației);

în țară efectuate reforme structurale, și să asigure independența reală a Băncii Centrale.

În acest caz, o rată de schimb fixă, fără o schimbare concretă nu poate asigura stabilitatea macroeconomică pe termen lung. Prin urmare, odată cu introducerea de guvern-rată fixă ​​trebuie să echilibreze simultan indicatorii macro-economici, cum ar fi furnizarea de bani, volumul de bunuri și servicii și nivelul prețurilor. Este important să se prevină creșterea salariilor nominale, în caz contrar creșterea acesteia vor mânca profiturile exportatorilor, care nu pot crește în mod adecvat prețurile lor din cauza necesității de a rămâne competitive pe piața mondială. [9]

dolarizare Oficial - utilizarea monedei unei alte țări, de obicei dolarul american ca mijloc legal de plată. Această politică este implementată țările cea mai mare parte mici să integreze în economia vecinilor săi (Andorra - Euro; Kiribati - dolarul australian și monede proprii, Liberia - dolarul SUA; Lihteyshten - francul elvețian, Insulele Marshall - dolarul american; Mikroindoneziya - dolarul american; Panama - Dolar Statele Unite ale Americii, San Marino - Euro; monede proprii, Muntenegru - Euro.

Cursul de schimb poate fi stabilită ca monedă unică și un coș de valute. Peg la o monedă unică înseamnă piciorușul monedă la una dintre cele mai importante valute Reglementelor Internaționale. Rata fixă ​​la dolarul SUA, au mai multe țări din America Latină (Barbados, Belize, Venezuela, și altele.), Africa (Liberia, Nigeria), unele țări cu economii în tranziție (Turkmenistan). Un cos de valute ale principalilor parteneri comerciali stabilească monedele lor Bangladesh, Botswana, Burundi, Coasta de Fildeș, Cipru, Fiji, Mauritania. Maroc, Nepal, Insulele Solomon, Tailanda, Tonga, Vanuatu și Samoa de Vest.

1.3.2.2 Intermediar (flotare) Rata de schimb

Intermediarul (flotare) rata de schimb - este determinată în mod oficial de raportul dintre monedele naționale, permițând fluctuațiile cursului de schimb, în ​​conformitate cu normele stabilite. Aceasta din urmă poate consta, de exemplu, în schimbarea automată a cursului de schimb, în ​​conformitate cu schimbarea unui set de indicatori economici (inflație de bani și așa mai departe.), Sau o anumită oscilație regulată în jurul unei intervenții periodice paritate de schimb centrală sau o bancă centrală.

Următoarele tipuri de gestionat cursului de schimb flotant:

1.3.2.3 Rată variabilă

Spre deosebire de rata fixă, rata de schimb flotantă este determinată de piața privată prin cerere și ofertă. Rata flotantă este adesea numit „auto-corectare“, și orice diferență de cerere și ofertă vor fi corectate automat pe piață.

Trecerea la un sistem de rate de schimb flotante a permis țărilor manipula mai general, ratele de schimb în interesul național. Cu toate acestea, cursuri de scufundări în majoritatea țărilor, care aplică acest mod nu este complet liberă, adică. E. În funcție numai de forțele pieței. Plutitor cursului de schimb - este o schimbare liberă, desigur, sub influența cererii și ofertei. Astfel, au stabilit ratele de schimb, Brazilia, Chile, Columbia, Thailanda, Peru și altele. Dar, într-adevăr compozite „navigație“, fără intervenția băncii centrale nu este în nici o țară. Cele mai apropiate de acest sistem, și Elveția.

Alegerea unui curs de schimb flotant elimină problema de determinare a nivelului cursului de schimb, deoarece problema determinării valorii monedei este permisă pe piață. Beneficiile acestui regim se aplică, de asemenea, faptul că într-o astfel de situație nu apare o problemă de echilibru dezechilibru de plăți, ca urmare a epuizării rezervelor valutare ale statului, care are loc la un regim de curs de schimb fix.

Este necesar să se facă distincția cursului de schimb flotant al cursului de schimb stabil. care este instalat într-o economie de piață stabilă. Exemple de curs de schimb stabil - dolar și euro.

Există două moduri de a folosi un curs de schimb flotant:

Mod de navigare gestionat (controlat). atunci când statul conduce politica monetară se presupune a fi intervenția activă a Băncii Centrale pe piața valutară a țării, în special cu ajutorul unei intervenții de schimb valutar.

regim liber independent de flotant. t. e. practic fără intervenția statului în procesul proceselor de formare a pieței valutare. Regimul cursului de schimb independent de flotare liberă își poate permite doar țara cu cel mai înalt nivel de dezvoltare economică.

1.3.2.4 moduri de clasificare detaliată a propus FMI

sistem de tranzacții de schimb valutar, fără licitație juridică independentă. Țara sau o parte a uniunii monetare, sau „dolarizată“, adică folosind moneda altor țări.

sistem de consiliu monetar. strict modul (hard) rata de schimb fix, caracteristicile de bază (cel mai important dintre acestea este gradul de acoperire a rezervelor monetare agregate) și al căror nivel al ratei cuprinse în lege sau alte documente legale, și nu pot fi modificate. Cerința pentru acoperirea rezervelor include limite mai stricte privind emisiile de bani.

Sistem cuier normal. Monede legate de orice altă monedă, la o rată fixă. În cazul legării unui grav dezechilibru economic poate fi modificat (reevaluare sau devalorizare).

Sistem de cuier obișnuit la un coș. Valute legat de un coș de valute a două sau mai multe țări. Ponderea fiecărei monede este de obicei aleasă în funcție de puterea legăturilor economice cu alte țări.

Rata de schimb fix în cadrul benzilor orizontale. Cursul de schimb este stabilit ca forțele pieței, și ca urmare a intervenției. Se poate fluctua într-o bandă orizontală, dar de îndată ce forțele pieței împinge spre partea unuia sau altuia dintre coridor, banca centrală este obligată să intervină pentru a menține rata pe coridor.

"Crawling peg". O vtomaticheskaya reevaluare depreciere / monedă are loc conform formulei în care diferențialele de inflație sunt de obicei folosite ca repere.

Târâtor coridor. Moneda se pot deplasa liber în interiorul coridorului. Granițele sale pe ambele părți sunt stabilite de regula (de obicei, cu referire la diferențele de inflație). În cazul unor schimbări prea drastice ale cursului de schimb și realizarea coridorului băncii centrale este obligată să intervină.

Administrat rată de schimb flotantă, fără un coridor de curs de schimb specificat. Rata de schimb este determinată de piață. Cu toate acestea, banca centrală intervine pe cont propriu, cu intenția de a influența cursul de schimb.

rată variabilă independentă. Rata de schimb este determinată de piața valutară. Banca centrală nu vizează cursul de schimb, și nu interferează cu intenția de a influența cursul de schimb. [Ana Gulde 40]