Conceptul și structura pieței pentru control corporativ

Pentru a identifica conținutul controlului corporativ al pieței ia în considerare relația dintre conceptele: piața de valori, piața de capital și piața pentru controlul corporativ.

Titluri de valoare de piață - este relația dintre participanții la piață cu privire la problema și circulația valorilor mobiliare.

Piața de capital - o achiziție de piață - vânzarea de titluri de valoare. El face parte din piața valorilor mobiliare, între părțile la ultima relație în procesul de circulație a valorilor mobiliare nu se limitează doar la cumpărare și de vânzare a acestora. Circulația valorilor mobiliare include transferul de proprietate pentru a le, ca urmare a donării, moștenire, ipoteca, etc.

Titluri de valoare de piata - este orice fel de relație cu ei.

Piața de valori - este o parte a pieței valorilor mobiliare, relația cu privire la care au un caracter de investiții, sau că există o relație despre extragerea veniturilor din dreptul de proprietate asupra titlurilor de valoare.

cotele de piață stoc este format din piețele primare și secundare. vânzare primară de acțiuni în IRO - proces de piață vânzarea inițială a acțiunilor companiilor anterior nelansate în piața de valori. Asta este, compania este stabilită și eliberată la cotele de piață. Pe piața secundară a acțiunilor societății tranzacționate, atâta timp cât există ca entitate juridică.

Controlul Corporate - un mod de a influența comportamentul managerilor acționarilor.

Corporate piață - o piață în care tranzacțiile pentru investiții în societăți pe acțiuni sharehold pentru a stabili un control possessory, și anume, achiziționarea unui pachet de control de acțiuni ordinare cu drept de vot.

Sensul controlului corporativ al mecanismului de piață este Xia că acționarii, dezamăgit în îndeplinirea lor de companie-ITS, sunt liberi să își vândă acțiunile. Dacă TA-Kie vânzare dobândi un caracter de masă, scăderea prețurilor acțiunilor va permite altor companii sa le cumpere de la partea de jos a prețului Coy, a câștigat cele mai multe voturi de la AGA și înlocuiți controlul anterior din nou. Prin urmare, proprietatea societății pe acțiuni fuzionează cu dreptul de a controla și controlul corporativ al societății pe acțiuni - este proprietatea, dar numai în sensul controlului.

Piața pentru controlul corporativ ca o „piață“ a societăților pe acțiuni în ceea ce privește acțiunile ordinare ale pieței, așa cum au fost „secundar“ sau un derivat al pieței de valori ca activ separat. Pentru a instala controlul possessory al unei societăți pe acțiuni, este necesar să intre pe piața acțiunilor sale, dar acțiunile trebuie să fie supus unui pachet de control.

În piață pentru controlul corporativ al stabilit anterior societățile pe acțiuni pot forma o nouă societăți pe acțiuni din cauza fuziunilor, divizărilor, conexiuni și selecții.

Participanții pieței pentru control corporativ sunt:

· Dealer Corporate - societate pe actiuni, peste care nou control possessory;

· Cumpărător Corporate - o persoană sau entitate care stabilește un control possessory.

Apoi, piața pentru controlul corporativ - este piața care reglementează relația dintre cumpărători și vânzători corporative corporative cu privire la achiziționarea și vânzarea de acțiuni ordinare care oferă dreptul de vot pentru a schimba controlul social sau dreptul de proprietate asupra societății.

Diferențele dintre piață pentru controlul corporativ și piața dovym von ca cotele de piață tradiționale sunt după cum urmează:

· Scop: cumpărarea și vânzarea de acțiuni pe piața de capital are o varietate de scopuri; unicul scop de cumpărare și de vânzare de acțiuni de pe piață pentru controlul corporativ - stabilirea gradului dorit de control asupra conducerii societății;

· Tipul de valori mobiliare: tranzacții pe piața de valori se încheie cu oricare dintre valorile de pe piață pentru controlul corporativ - se ocupe numai cu acțiunile cu drept de vot sau titluri convertibile în ele;

· Proprietatea. piața de valori - piața transferului de proprietate a stocurilor individuale, pe piață pentru controlul corporativ - transferul de piață a drepturilor de proprietate asupra „societăți pe acțiuni“, adică schimbă controlul possessory asupra lor;

· Prețul acțiunilor. prețul de pe piața de valori a acțiunilor este de obicei egală cu suma prețurilor titlurilor de valoare sale constitutive, prețul de piață al controlului corporativ al companiei, ca și acțiunile, oferind un control asupra acesteia depășește în mod semnificativ valoarea de piață a aceluiași număr de acțiuni sale fiind luate în considerare separat.

· Reglementări: influența puternică a legislației antimonopol pe piață pentru controlul corporativ;

· Lista participanților. cumpăra controlul asupra unei societăți pe acțiuni asupra forțelor numai pentru proprietarii mari de capital;

· Tipul de tranzacții. spre deosebire de cotele de piață pe piața controlului corporativ nu este posibilă tranzacție de cadou, acțiuni de moștenire;

· Organizarea operațiunilor pentru achiziționarea - vânzarea de acțiuni; piață pentru controlul corporativ astfel de operațiuni cu ordine de mărime mai multe tranzacții complexe în acțiunile ordinare ale pieței de valori.

piață pentru controlul corporativ este dublu:

· Schimbarea controlului possessory al întreprinderii de către vânzător;

· Modificarea stării de piață.

Schimbarea controlul possessory al vânzătorului este un pseudonimele-schimbare buna corporative ale companiei, permițând un grad mai mare sau mai mică de schimbare (afecteaza) managementul acesteia, politica de piață. Un număr diferit de acțiuni este determinat de un anumit grad de participare la conducerea unei societăți pe acțiuni, unul numărul de acțiuni permite să fie aleși în organele de conducere ale societății, un număr diferit vă permite să le controleze complet etc. Adică, numărul de acțiuni în calitate - un management comun societate pe acțiuni, în plus față de gestionarea stocurilor.

Principalele obiective ale modificărilor de control possessory al societății pe acțiuni sunt:

· Satisfacția intereselor diferitelor participanți pe piață pentru a crește participarea acestora la conducere;

· O schimbare de conducere a companiei;

· Schimbare de politică pe piață;

· Transformarea companiei, etc.

Schimbarea statutului de piață - schimbare de cumpărători corporative în piață, care se datorează achiziționarea controlului possessory capitalului social sau a altor participanți pe piață.

Formulare schimba starea de piață poate fi:

· Consolidarea capitalului societății, de exemplu, prin aderarea la capitalul unui alt participant la piață;

· Schimbarea formei juridice a societății, cum ar fi conversia într-o societate cu răspundere limitată;

· Lichidarea companiei.

Clasificarea pieței pentru control corporativ este posibilă folosind următoarele criterii:

I. Primar: piețele primare și secundare, dar controlul corporativ. Piața primară - este relația dintre participanții la controlul corporativ al pieței referitoare la emiterea de acțiuni în circulație și retragerea lor, adică încetarea acțiunilor ca obiect de proprietate.

II. Organizația (non-schimb schimbul /). piața de schimb - este cumpărarea și vânzarea de acțiuni ordinare la bursă prin tranzacționare publică organizată. OTC piață - cumpărare - vânzare de acțiuni în afara bursei de valori (piața de stradă).

III. Elemente de piață de piață pentru controlul corporativ al pieței - piața de fuziuni și achiziții (MA); necomerciale - raid, greenmail, întreprindere de putere.